华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者徐晓梅冉学东北京报道

剥离非支付业务以更好地上市？

近日，同时拥有两家A股上市股东背景的山东省高速信联支付有限公司（下称“信联支付”）欲拆分，目前已经获得央行批准。金溢科技（证券代码：002869）、万集科技（证券代码：300552）也发布了相关公告。

央行的批复文件显示，同意信联支付增加注册资本后进行公司分立，注册资本由4亿元减少至1亿元。与支付业务相关的资产仍归信联支付所有，与支付业务无关的资产分割至信联科技。

另外，引入外部投资人及公司分立完成后，信联支付股权结构由高速集团持有100%股份，变更为由高速集团及新增主要出资人金溢科技分别持有60%、23%股份；新增非主要投资人合计持有剩余17%股份。

信联支付作为一家持牌支付机构，多家上市公司争相入股。

多家上市公司欲入股信联支付

为什么两家科技股金溢科技、都纷纷入股信联支付？

2021年是信联支付成立的第12个年头，原名全称为“山东卓信网络有限公司”，设立时注册资本仅为1000万元，注册地在山东济南。

2012年，信联支付被山东高速集团有限公司（下称“山东高速集团”）全资收购，并更名为现在的山东高速集团信联支付有限公司（即信联支付），此时的注册资本为3.6亿元。不到一年时间，信联支付获得央行颁发的《支付业务许可证》，业务类型包括互联网支付（全国）、预付卡发行与受理（北京市、天津市、河北省、山西省、山东省）。

股东背景强大。从股东层面来看，信联支付是山东高速集团的全资子公司，法定代表人为李耿。通过股权穿透图可以看出，山东高速集团的大股东为山东省人民政府国有资产监督管理委员会，持股70%。也就是说信联支付拥有国资背景。

财务数据披露，2020年前三季度，山东高速集团的营业收入为942.08亿元，上年同期为497.39亿元；实现净利润11.25亿元，上年同期为42.47亿元，而2020年第一季度净亏损了24.67亿元。山东高速集团旗下拥有很多上市公司，包括山东高速、山高金融等5家上市公司。

2019年下半年开始，多家上市公司有意入股信联支付，股东背景便是其看重的条件之一。

2019年7月，千方科技（证券代码：002373）欲以1.18亿元入股信联支付获得14%股权。按照股权比例计算，此时信联支付整体的估值约达到8.42亿元。

移动互联网快速发展的时代，互联网支付牌照成为香饽饽，也是当下最值钱的牌照。华夏时报金融研究院统计发现，以往的支付牌照收购案中，拥有互联网支付业务的支付机构的交易价格往往达数亿元甚至数十亿元，信联支付此时的估值相对较高。

相关数据披露，2019年前五个月，信联支付营业收入近4亿元，2018年全年为7.13亿元；净利润更是逼近2018年全年达2559万元。

在千方科技宣布入股信联支付的一个月后，金溢科技、万集科技获得对信联支付的增资资格，并于2019年8月9日与信联支付原出资人山东高速集团、信联支付及相关方签订了《增资协议书》。

2021年2月9日，信联支付的股东正式发生变更。天眼查信息先是，信联支付新增6家股东，分别是金溢科技、万集科技、天津乾驰管理咨询合伙企业（有限合伙）、天津景策管理咨询合伙企业（有限合伙）、天津聿智管理咨询合伙企业（有限合伙）、天津齐臻管理咨询合伙企业（有限合伙），累计注资4000万元，山东高速集团持股比例稀释到90%。目前，信联支付的注册资本为4亿元。

江湖中有一本葵花宝典，大家都想得到它。近几年，ETC一跃成为“网红”，各大商业银行以及非银行支付机构纷纷开始抢占市场。

无论是金溢科技还是万集科技都把支付业务作为未来业务布局的重点，这也是两者投资信联支付的重要原因。金溢科技和万集科技作为头部ETC设备制造商借助信联支付在ETC发行和第三方支付领域的优势可以扩大ETC市场份额，同时借助信联支付的股东拓展应用场景。

或为上市做准备

值得一提的是，就在金溢科技和万集科技宣布增资信联支付的前一个月，二者联合山东高速集团于2019年7月参与了山东高速信联科技股份有限公司（下称“信联科技”）的成立，其中，山东高速集团持股60%。

新成立的信联科技是一家智慧交通服务商，以高速公路ETC为基础，围绕车辆服务打造的数据科技创新平台。以智慧交通和物流金融为主业发展方向，覆盖的领域包括ETC发行、货车供应链金融、互联网加油等。

也就是说，山东高速集团既是信联支付也是信联科技的大股东，且法定代表人均是李耿，是兄弟公司。

从信联科技成立到信联支付增资，这之间的“巧合”不免有人猜测是“早有预谋”。彼时一位分析师对本报记者表示，信联科技的成立或是为了参与山东高速的战略重组，这样就可以无偿接收信联支付的非支付业务以及相关人员资产。

同时，有行业人士对《华夏时报》记者称，信联支付剥离非第三方支付业务以及相关人员资产一是为了减负，把那些非必要的资产砍掉，二是为了更好更快的上市。

目前，第三方支付行业已有两家上市公司，分别是在港股上市的汇付天下和在A股上市的拉卡拉，且银联商务、连连支付等正准备上市。

资深分析师李文（化名）对本报记者表示，上市对于支付机构来说不仅可以提升品牌知名度，还可以带来更多的资金等资源。

信联支付和信联科技的关系十分密切。从股东上来看，信联支付的七家股东都是信联科技的股东，只不过后者多了一家股东为上海云鑫创业投资有限公司；从公司业务上看，信联科技更加注重科技的研发，可以为信联支付输出科技能力。

“总体来看，无论是山东高速集团还是金溢科技、万集科技存在很多同质化的业务，可以进一步拓展ETC市场份额，信联支付的加入将更有利于增加ETC用户的活跃度，同时沉淀更多的数据；信联支付和信联科技相辅相成，后者可以输出技术，前者可以大力发展智慧支付产品。”李文说。

而且成立没多久的信联科技曾在去年3月初被曝出H股上市的计划，不知是什么原因几日后上市公告被删除，这也看出了发行ETC的市场前景广阔。